基金经理如何使投资保持良好状态
从2020年开始影响市场的前所未有的波动，可能最终会逆转自2008年金融危机以来出现的一种趋势:etf和指数基金等被动型投资工具越来越受欢迎. 而低收费vnsr威尼斯城官网登入在牛市条件下具有吸引力, 资产管理行业的一些部门是否放弃了对阿尔法的追求，放弃了跑赢大盘的努力?
当你考虑过去五年向散户投资者推销金融vnsr威尼斯城官网登入的主要叙述时, 你可能认为投资只与成本有关. 大多数零售营销信息更倾向于比较交易成本或费用比率，而不是他们的基金表现如何，或者他们如何帮助投资者实现更好的回报. 主要的信息是成本和费用优先于性能. 除了推广低成本被动指数和ETFvnsr威尼斯城官网登入, 有关获得研究和复杂交易平台的自助服务主张也在被推动, 好像在对投资者说, “这里有一些投资工具, 祝你好运，弄清楚市场。”. 随着投资变得更具交易性, 更多的自助服务, 而不是发现价值或机会的能力, 在一场不可持续的逐底收费竞赛中，会有任何迂回之路吗?
扭转趋势?
根据NMG咨询公司最近的一项调查, 英国的金融顾问表示，由于冠状病毒大流行造成的波动，他们计划将资产从被动管理基金转移到主动管理基金. 近三分之一的顾问表示，他们预计投资于积极管理型基金的资产将会增加. 同一项调查显示，近四分之一的顾问认为被动式基金的投资流入将会下降.
在2018年2月的市场调整期间，道琼斯指数和S&由于对通胀的担忧，标普500指数下跌了10%, 在整个低迷时期，主动型基金经理的表现始终优于被动型基金经理. 被动型策略也受益于长达10年的牛市，几乎所有指数和行业都表现强劲. The old cliché that a rising tide floats all boats was certainly proven during the previous cycle; but only when the tide goes out, 你发现谁在裸泳了吗.
据MarketWatch报道, 当市场在2020年开始经历波动时, 许多etf开始以与构成它们的基础证券不符的价格进行交易. 另外, 指数行业vnsr威尼斯城官网登入报告, 约770,2019年，全球取消了1000个基准指数. 这些趋势表明，被动型基金为注重成本的公众降低了费用, 让投资变得更容易, etf和指数基金比它们看起来要复杂得多.
重要的是要记住，在波动期间灵活性是很重要的. 被动型基金与它们所追踪的任何指数所包含的股票挂钩. 另一方面, 主动型基金经理可以自由选择是否投资，并在市场下跌时持有现金. 他们可以通过期权或退出交易来规避风险. 通过广泛的研究和尽职调查, 积极型基金经理还能识别出那些“未经加工的钻石”股票，否则指数投资者可能会错过这些股票. 当市场上的特定证券高度相关或步调一致时, 被动策略可能是更好的选择. 投资者可能会从被动和主动策略的混合中获益.
利用数据保持领先
在波动的市场中寻找机会的主动型基金经理将数据作为他们的主要武器. 采用量化交易策略的老练对冲基金正从预测向临近预测演变, 哪个侧重于使用数据, 实时事件, 以及预测市场近期走势的处理能力. 数据科学和人工智能的最新进展进一步赋予了主动型基金经理利用大量数据来建立情绪模型、识别重要趋势和市场风险指标的能力.
另一个数据市场正在爆炸式增长——网络搜索, 社交媒体情绪, geotracking; everything we do in modern life leaves a digital footprint – from political opinion to online purchasing habits. 主动和量化领域的赢家将展示他们的处理能力, 清洁, 并构造数据进行实时分析.
在动荡的市场中，获取数据变得更加关键. 工具的可用性和替代数据源为主动管理人员提供了几年前还没有的新功能. 通过利用数据科学和人工智能的最新进展, 投资组合经理, 交易员, 研究分析师可以获得独特的市场情报来提升他们的分析. 他们可以利用大量新兴的替代数据源来推动他们的情绪模型, 帮助他们识别重要的交易趋势和市场风险指标.
公司现在可以获得一系列资产类别的关键市场交易活动的汇总数据, 从股票到固定收益再到衍生品. 它们可以追踪按证券和投资者类型(如对冲基金)分类的交易量, 零售财富管理公司, 以及传统的做多资产管理公司. 他们可以检查商业票据和存单利率的变动, 并跟踪全球信用衍生品交易的头寸数据.
利用新的市场数据来源的能力，对于希望吸引客户的主动型基金经理来说，可以成为一个主要的优势和关键的价值主张. 这就是为什么获得全面和创新的市场数据可以创造竞争优势.
市场总是动态的——如果你在积极vs. 被动的辩论, 引用不同时间的性能差异——你总是会发现周期是相反的. 新冠肺炎疫情对市场的影响可能会改变投资周期，为主动型基金经理创造更多机会. 在这个波动周期中，分散度更高, 特别是与过去10年相比, 在牛市条件下，大盘股与宏观新闻(就业报告)高度相关，且波动更大, 政治事件, 中央银行政策, 等. 新型冠状病毒肺炎。, 另一方面, 创造了一个有赢家和输家的市场，在这个市场中，不同企业的价格差异和相对业绩波动很大. 航空股和制药股之间的相对命运放大了这种差异. 单个公司的健康状况, 以及疫情对消费需求带来的具体影响, 可能为主动型基金经理创造更好的机会.
2020年发生的前所未有的事件，为我们提供了一个有趣的视角，来看待主动和被动投资组合在压力下的相对表现. 当一个投资组合在两周内损失20%到30%时, 你支付的管理费很低，这种想法很难让人感到安慰. 在市场动荡时期, 利用在新现实中寻找相对价值和机会的管理人员提供的专业知识是至关重要的. 那些希望放弃费用而选择低成本期权的投资者可能会失去回报.
本文最初发表于 对冲基金杂志.