当回购市场的流动性变得混乱, 市场参与者在为交易策略融资或获得适当现金回报的能力方面面临严重风险. 随着市场为预期的利率上升做好准备，利差开始扩大, 对参与者来说，回购市场的流动性和透明度将更为关键.
存管连接采访了Brian Lane, DTCC固定收益vnsr威尼斯城官网登入管理总监, 讨论为什么买方和卖方公司都发现 财政部动力学 回购数据对于更好地理解和驾驭这个复杂而不断变化的市场至关重要.
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大卫-库塔:美国为什么要这么做.S. 国债回购协议市场如此重要?
BL:美国.S. 回购市场是金融生态系统中一个庞大、复杂但又必不可少的部分. 今天, 平均, DTCC的固定收益清算公司(FICC), 通过其政府证券部门(GSD)进行匹配, nets, 落定, 风险管理价值超过3美元的回购交易.每天65万亿美元.
回购市场支持其他市场的流动性, 促进经济中资本的有效分配, 导致投资者承担特定的风险, 是借还是借. 随着回购市场的不断发展壮大, 该行业波动性的增加，促使市场参与者需要获取数据，使他们能够更好地了解估值, 利率, 和流动性.
DC:今天市场有足够的vns6060威尼斯城官网回购市场的信息吗?
BL回购交易的中央交易所或了解整个市场的单一平台并不存在. 有几个电子平台, 有些比其他的大, 但没有一个能代表整个市场. 交易商对交易商(交易商间经纪商)交易仍然是市场的一个很大的部分，并不是所有的电子平台都能抓住.
财政部动力学, 市场参与者可以访问回购交易活动的单一数据源，该数据源超越了日平均水平，可以全面了解交易活动.
DC: FICC在回购市场中扮演什么角色，DTCC如何创建国库动力学?
BLFICC对回购交易进行匹配和净额处理，作为其他政府证券交易活动的净额处理过程的一部分, 包括所有的买入/卖出交易和美元.S. 国债拍卖购买. 交易商或交易商间经纪商将其交易发送到FICC，作为结算过程的一部分. 尽管贸易仍然支离破碎, 所有已执行的交易活动在清算和结算过程中结合在一起. 财政部动力学着眼于匹配的交付与支付(dvp), 汇总和匿名化贸易数据, 并将其发送给订阅者.
FICC对通过这些电子平台和经销商之间的活动有着全面的看法. 我们可以给用户一个完整的市场图景，帮助他们更好地了解他们的投资组合中有什么，以及如何评估它，如果他们还没有找到交易的机会.
DC:市场参与者可以从财政部动力学的数据中获得什么见解?
BL: 财政部动力学公司, 市场参与者可以访问回购交易活动的单一数据源，该数据源超越了日平均水平，可以全面了解交易活动.
财资动力学涵盖了回购市场中各种类型的交易, 包括在一夜之间, 提出在一夜之间, 定期和远期交易. 用户可以通过我们的每日聚合看到市场的反应, 另外的子聚合会在交易日的不同时间段分裂. 我们根据交易类型将所有聚合分开，并允许用户根据交易期限跟踪费率变化.
用户可以访问诸如总量之类的指标, 数量金额, 交易数量, 交易量加权平均汇率(VWAR, 以及双方约定的利率. 该服务还包括一个集中度指标，以帮助用户了解活动的分散程度, 市场上有多少参与者, 以及进行这种交易的成本有多高.
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DC:在市场波动期间，财政部动力学如何帮助用户?
BL市场参与者可以使用财资动力学来更好地了解利率, 估值, 并对其投资组合中的回购证券头寸进行流动性研究，以备未来融资需要. 财政部动力学的深厚历史使用户能够了解不同的债券类型和/或持续时间在市场压力时期的表现, 例如2019年9月COVID大流行爆发时的利率飙升以及其他历史性事件.
利用财政部动力学的数据进行回测，可以帮助投资者确定在另一个压力时期他们可能会发生什么. 市场参与者也可以更好地了解他们是应该交易短期债券还是长期债券. 在这种极端情况下，对一些投资者来说，这些债券受到的影响可能会改变游戏规则.
DC:市场参与者如何使用库库动力学?
BL:用户可以将对冲基金纳入相对价值投资策略，通过回购为其业务融资. 通过将我们的数据与其他数据集相结合来推导指标的复杂量化分析师, 希望了解回购投资的回报, 衡量流动性或投资组合风险, 并将我们的数据作为他们现有宇宙的输入. 寻求投资商业票据等短期安全债券的货币市场基金. 拥有研究和战略部门的卖方公司希望了解利率以及回购利率相对于利率的走势.