存托信托 & 结算公司(“存”)计划对存管信托公司(“直接转矩”)的货币市场工具(“MMI”)结算处理实施结构性改革。. 这些增强功能, 须经监管部门批准, 在2012年12月发布的两份存白皮书中都有引用:“促进日内结算最终性的路线图”.S. 《vns6060威尼斯城官网》和《vnsr威尼斯城官网登入》.此服务描述提供了vns6060威尼斯城官网拟议的MMI结算处理增强的额外细节和更新的时间表.
美国的mmi.S. 占直接转矩总结算价值的50%以上(不到处理的总交易的5%). 尽管mmi在美国.S. 在过去的五年中是否经历了一些市场萎缩, 对发行方和投资者来说，它们仍然是有吸引力的金融工具. 直接转矩继续降低该市场的信贷和流动性风险. 直接转矩还寻求遵守支付和结算系统委员会和国际证券委员会组织技术委员会(CPSS-IOSCO)的金融市场基础设施原则(“PFMI原则”)。. 特别是, PFMI原理8, 和解终结, 建议金融市场基础设施应促进日内或实时最终结算. 为了更好地满足这一原则，直接转矩试图修改允许发行的当前MMI流程 & 付款代理(“IPA”)发出“拒绝付款”，并在结算前触发MMI交付的撤销.
多年来，直接转矩的MMI结算流程通过提供可观的结算效率，促进了MMI市场的增长. 但是，IPA可以在下午3点前通知直接转矩.m. 拒绝支付(“RTP”)的EST(vns6060威尼斯城官网发行人的缩写). RTP通知触发与直接转矩结算系统中发行人的MMI首字母缩略词相关的交易逆转. 这些逆转可能会给直接转矩及其参与者带来额外的风险敞口，但这种风险敞口目前被直接转矩控制措施抵消，以保护结算免受两个发行人失败的影响. 在下一个发展阶段, 直接转矩将寻求消除逆转和, 同时, 取消抵消最大临时净信贷控制, 如本服务描述所述，改善日内结算终局性，降低信贷和流动性风险.
In 2012, MMI蓝天工作组, 存与证券业和金融市场vnsr威尼斯城官网登入(SIFMA)的联合项目, 开发了一个模型，可以消除直接转矩系统中MMI交易的盘中反转.
拟议的MMI结算模式将对直接转矩的RTP程序和当前投资者的市场实践产生影响, 发行人, 托管人, 配售代理、经销商和帕斯. 这些变化将允许交易在当天处理，以完成当天的净额资金结算, 没有在结算前发生逆转的风险.
该模式将取决于发行人向IPA提供资金以及IPA向直接转矩和/或IPA提供资金的确定性，然后由直接转矩处理提交和发行发行人的首字母缩略词. 如果帕斯在收到发行人资金和/或他们可能代表发行人作出的延长信贷的任何决定的基础上确信资金充足，则帕斯将被要求放弃拒绝付款的选择, 以满足其直接转矩风险管理控制为前提, 如果和何时
直接转矩能够确认当天国际图片法的所有对手方以及首字母缩略词, 对交付的缩略语的进一步处理是否有满意的风险管理控制. 当这些条件得到确认，直接转矩
是否会按照指定程序处理交付与付款(“DVP”)的期限提示和首字母缩略词的发行. 新的和/或修订的直接转矩规则和程序, 经监管机构批准, 将会为这个新过程规定条款和条件吗.
这一变化将优化期限列报的净额和抵销, MMI的收入呈报和重组付款. 在发行人破产的情况下，帕斯将保留指示直接转矩 RTP的能力. 拟议的MMI办法将:
- 降低直接转矩的信用和流动性风险, 帕斯, 与MMI预结算逆转相关的托管人和交易商.
- 维持当前水平的日内结算吞吐量和参与者的资金需求.
- 通过不再扣留两个最大的临时净信贷(“LPNC2”)来减少系统内的风险控制阻塞. 目前，直接转矩系统中所有参与者平均每天持有1500亿美元的LPNC.
- 利用现有的基础设施和技术，尽量减少对参与者的程序或系统的必要更改.
- 在发行人融资方面，为所有利益相关者增加系统的透明度, 包括帕斯, 投资者及其保管人.
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